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高管高位悄然出貨 鈦白粉概念股過(guò)山車(chē)行情脫軌

發(fā)布日期:2011-9-30 瀏覽次數(shù):0

 

鈦白粉學(xué)名為二氧化鈦( Titanium Dioxide),從鈦精礦中提煉出來(lái);目前被認(rèn)為是世界上性能最好的一種白色顏料,廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖、橡膠、化妝品等工業(yè)。

鈦白粉生產(chǎn)方法主要有硫酸法和氯化法。目前國(guó)內(nèi)鈦白粉基本都采用硫酸法生產(chǎn)工藝,氯化法由于所要求的技術(shù)壁壘較高,因此氯化法產(chǎn)品僅占全國(guó)鈦白粉總量的1.5%。

從全球來(lái)看,用于提取鈦白粉的鈦資源儲(chǔ)量最豐富的是中國(guó),約占全球儲(chǔ)存量的30%,但是我國(guó)鈦資源擁有大量不被國(guó)際上看好釩鈦磁鐵礦,主要儲(chǔ)地是四川的攀枝花、西昌地區(qū)和河北承德。這類礦物如直接作為鈦原料開(kāi)采,采選的技術(shù)難度很大,另一特點(diǎn)是其中雜質(zhì)成分多,主要是有色金屬元素和高鈣、鎂含量,通過(guò)常規(guī)采選方法很難分離除盡,這樣的礦也不適合于生產(chǎn)氯化法鈦白所需的高品位鈦渣。

因此,我國(guó)鈦資源的整體情況是儲(chǔ)藏量多,但可利用的并不多,相當(dāng)部份還需要進(jìn)口。

鈦白粉供不應(yīng)求

去年,眾多鈦原料供應(yīng)國(guó)出于保護(hù)自身礦產(chǎn)資源的目的,紛紛出臺(tái)限制出口的政策措施,越南于2010年年底將鈦礦稅率提高至11%,并采取配額管理制。中國(guó)進(jìn)口越南鈦礦從2010年的800元/噸到2011年初的1400元/噸,再到當(dāng)前的3200元/噸左右,升幅近300%。

另外,由于硫酸法提煉鈦白粉有一定的環(huán)境污染問(wèn)題,出于環(huán)保的目的,國(guó)家發(fā)改委于2011年3月頒布并自2011年6月1日起施行的 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄 》 中制定了鼓勵(lì) “單線產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年及以上、并以二氧化鈦含量不小于90%的富鈦料為原料的氯化法鈦白粉生產(chǎn)”,限制“新建硫酸法鈦白粉” 的產(chǎn)業(yè)政策。 另一方面經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)后,國(guó)內(nèi)一大批鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)淘汰。

原材料的鈦精礦進(jìn)口受限,鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻提高,08年又倒閉了一大批生產(chǎn)企業(yè),最后在2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)下鈦白粉需求回升時(shí),市場(chǎng)的供應(yīng)已嚴(yán)重不足。因此出現(xiàn)了鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的結(jié)果。據(jù)資料顯示,金紅石鈦白粉的平均售價(jià)從2010年8月的14000/噸上漲到2011年7月的最高價(jià)23500/噸,上漲幅度為67%;隨后產(chǎn)品價(jià)格回落至目前的21500/噸左右。

新增鈦礦資源需時(shí)較長(zhǎng),短期內(nèi)難迅速提升供應(yīng)。根據(jù)某研究報(bào)告顯示,鈦礦資源的開(kāi)采工程建設(shè)一般需要3年左右投產(chǎn)。在鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)建一般也需要3至5年時(shí)間以建設(shè)新的工廠。因此一些研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為,鈦白粉的新增產(chǎn)能并不能迅速滿足市場(chǎng)增長(zhǎng)的需求,在未來(lái)一段日子鈦精礦和鈦白粉的產(chǎn)品價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)上漲。

一些公司并未明顯受益 市場(chǎng)表現(xiàn)各異

受到鈦精礦和鈦白粉價(jià)格大幅上漲的影響,市場(chǎng)預(yù)期鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)今年業(yè)績(jī)將有大幅提升,一些相關(guān)企業(yè)在今年股價(jià)也逆勢(shì)大幅上揚(yáng),事實(shí)上是否全行業(yè)受益呢?分析一下幾只有代表意義的公司。

ST鈦白(002145)

公司是國(guó)內(nèi)最早引進(jìn)硫酸法鈦白粉生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè),由于地處甘肅戈壁腹地,原材料及產(chǎn)成品的運(yùn)輸半徑長(zhǎng),高額運(yùn)輸費(fèi)用使得公司營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高于行業(yè)正常水平,產(chǎn)品不具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,2007年上市以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)連年虧損。生產(chǎn)線常出現(xiàn)系統(tǒng)故障,需要停產(chǎn)維修。

2011年中報(bào)顯示,在鈦白粉價(jià)格暴漲下,公司中期業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p1500萬(wàn),但股價(jià)卻在2011年上漲接近110%。

ST新材(600299)

鈦白粉生產(chǎn)線地處廣西百色市。現(xiàn)有1.5萬(wàn)噸/年和1.2萬(wàn)噸/年銳鈦型鈦白粉生產(chǎn)裝臵各一套。2010年產(chǎn)量3.38萬(wàn)噸。其中1.2萬(wàn)噸為銳鈦型鈦白粉,現(xiàn)在計(jì)劃擴(kuò)建產(chǎn)能,預(yù)計(jì)將會(huì)形成6.7萬(wàn)噸的鈦白粉產(chǎn)能,到時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將得到改善。

ST新材經(jīng)營(yíng)鈦白粉的同時(shí)也兼營(yíng)多種化工材料,雖然公司中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)近380%至1.32億元,但是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻僅有1000萬(wàn),似乎經(jīng)營(yíng)方面也不如外界所猜想的樂(lè)觀。在2011年ST新材的股價(jià)下跌近25%。

佰利聯(lián)(002601)

公司專業(yè)從事鈦白粉、鋯制品和硫酸鋁等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司鈦白粉產(chǎn)量10.2萬(wàn)噸,產(chǎn)量排全國(guó)前三位,并且出口量連續(xù)三年位居全國(guó)同行業(yè)第一。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為6.93%。

公司第三季度預(yù)增報(bào)告預(yù)計(jì),2011年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度為183%-223%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因在于,公司主導(dǎo)產(chǎn)品金紅石型鈦白粉產(chǎn)銷量增加,銷售價(jià)格上漲,銷售毛利率提高。股價(jià)于2011年7月上市至今下跌了約10%。

安納達(dá)(002136)

公司是目前安徽省最大的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè),銳鈦型鈦白粉產(chǎn)量居全國(guó)前列。由于硫酸是用硫酸法生產(chǎn)鈦白粉的主要原材料,而公司所處的銅陵地區(qū)是我國(guó)最主要的硫酸產(chǎn)地,年產(chǎn)量在250 萬(wàn)噸左右。因此,硫酸供應(yīng)有保障,而且銅陵地區(qū)的硫酸價(jià)格處于國(guó)內(nèi)最低水平,硫酸的成本具有明顯優(yōu)勢(shì)。同樣受到鈦白粉價(jià)格上漲的影響,2011年中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)200%至3900萬(wàn);受到業(yè)績(jī)預(yù)期造好的原因,2011年股價(jià)也上漲接近150%。

攀鋼釩鈦(000629)

國(guó)內(nèi)鈦精礦企業(yè)較少,特別是純粹的鈦礦企業(yè)沒(méi)有。攀鋼釩鈦是A股市場(chǎng)僅有的一家上市鈦礦企業(yè),以開(kāi)采鐵礦為主,2010年鈦礦產(chǎn)量折算為55.32萬(wàn)噸。鈦礦所占營(yíng)收比例僅為2.9%。因此這家礦業(yè)公司的股價(jià)并不受此輪“鈦白粉”的行情影響,今年股價(jià)下跌20%。

高管高位出貨、產(chǎn)品價(jià)格回落、股價(jià)離奇暴跌

在今年8月,安納達(dá)股價(jià)頻屢創(chuàng)新高時(shí),公司的一眾高管卻開(kāi)始悄悄賣(mài)貨。深交所資料顯示,在8月19日至8月29日期間,安納達(dá)的幾位高管共出售了近10萬(wàn)股的個(gè)人持股,成交均價(jià)在35元左右。這無(wú)疑給熾熱的市場(chǎng)淋了一盤(pán)冷水和發(fā)出一個(gè)警號(hào),是否股價(jià)已炒得過(guò)高了?

記者查閱行業(yè)資料發(fā)現(xiàn),金紅石鈦白粉的平均售價(jià)從2011年7月的最高價(jià)23500/噸,格回落至目前9月的21500/噸左右,跌幅約8.5%。由于鈦白粉的價(jià)格走勢(shì)跟鈦白粉企業(yè)的業(yè)績(jī)是正相關(guān)的,若此時(shí)鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格回落,那被熱炒完、目前估值偏高的一眾上市公司股價(jià)就有非常大的風(fēng)險(xiǎn),也很有可能鈦白粉行情就此結(jié)束。

更讓人覺(jué)得離奇的是,在9月27日,上證指數(shù)(1.006,2400.6902,-)經(jīng)歷前一天的狂跌后小幅回升0.9%;而鈦白粉概念股在沒(méi)有任何公告消息出現(xiàn)的情況下,全數(shù)慘跌;28日、29日大盤(pán)續(xù)跌,一眾鈦白粉股則一路“追尾”,繼續(xù)重創(chuàng)。29日收盤(pán)ST鈦白跌5.01%,ST新材跌3.21%,攀鋼釩鈦跌6.43%,佰利聯(lián)跌6.21%,安納達(dá)-9.99%跌停。

這種離奇而迅猛的跌勢(shì),往往是信息靈敏、察覺(jué)到利空消息的持股人急于出貨而造成的。至于事情的真相不得而知,但相信往后自然會(huì)水落石出的。這一輪鈦白粉行情或已接近尾聲?

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

(責(zé)任編輯:羅捷司)


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